La incertidumbre política y económica mundial nos afectará
Graduado de la Escuela de Negocios Darden de la Universidad de Virginia, socio de la firma ecuatoriana de estrategia y finanzas corporativas Ahead Partners, exasesor McKinsey and Company y ex VM de Comercio Exterior.
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Continuamos con la octava parte de esta serie de columnas que creemos que los candidatos a la Presidencia y al Legislativo deben considerar.
Alza de tasas globales y un dólar fuerte
Recientemente, estimados de inflación de la Reserva Federal de Nueva York cambiaron negativamente:
- La inflación esperada a tres años aumento al 3% en diciembre desde el 2,6%.
- Las expectativas de inflación a un año suben al 3% frente al 2,97%.
Tras ello el rendimiento de los bonos de EE.UU. a 10 años alcanzo 5% pese a que la Reserva Federal (FED) cortó su tasa de referencia. Esto confirma preocupaciones sobre los déficits presupuestarios en EE.UU.
También, el dólar estadounidense está en un nuevo máximo de 26 meses que encarece nuestras exportaciones; así que hay que priorizar reducir costos de producción como el logístico.
Mientras tanto, el oro subió ~30% en 2024, su mejor año desde 2010. Esto debería impulsar proyectos mineros de oro en el país y el legalizar la minería informal que es principalmente en oro.
Las tasas de EE.UU. afectan al mundo. Por ejemplo, la curva de tasas de interés en Colombia subió en línea debido a lo que paso con las tasas en EE.UU. y lo mismo afectará al Ecuador en el corto plazo. Un gran porcentaje de la deuda externa es en tasa de interés variable.
En este momento, las perspectivas de Wall Street han cambiado con respecto a nuevos cortes de las tasas del FED:
- Goldman Sachs: Revisado a la baja a dos recortes de tasas este año, a partir de junio de 2025.
- Bank of America: Ya no se esperan recortes de tasas en 2025, es más probable que haya AUMENTOS de tasas que recortes.
- JP Morgan: Revisado a la baja a dos recortes de tasas este año, a partir de junio de 2025 4.
- Citigroup: Se espera que los recortes de tasas comiencen en mayo de 2025, pero se retrasaron a partir de enero de 2025.
Y si creen que el problema de la deuda es solamente en EE.UU. recordemos que la deuda en todo el planeta representa 333% de la economía global. Y esta creció 21% desde la Pandemia del COVID-19.
Alza de aranceles en EE.UU. y ¿en el Mundo?
En la misma semana, según el diario Financial Times: "El superávit comercial de China con el resto del mundo alcanzó un récord de casi USD 1 billón en 2024." Un billón de dólares es alrededor de ocho veces el producto interno bruto (PIB) de Ecuador.
También hay que tener en cuenta que se trata de un recuento a la baja. Las reexportaciones chinas desde Vietnam, México y el sudeste asiático en general ni siquiera se cuentan en este recuento. Se podría decir que China es la mayor potencia industrial que ha existido en la historia de la humanidad.
Las exportaciones chinas aumentaron un 10,7% reflejando que los exportadores chinos ingresaron a los mercados extranjeros para compensar una débil demanda interna y, en el caso de los envíos a Estados Unidos, para adelantarse a la potencial alza de aranceles bajo la administración Trump.
En Ecuador, hay quejas del sector textilero sobre el efecto en las ventas locales del sitio chino de ventas Temu.
Si bien esto proporciona un alivio a corto plazo para China se corre el riesgo de enfrentar mayores desafíos especialmente en una Guerra Fría 2.0 que probablemente degenere en una guerra comercial.
Por ejemplo, según AFP: “el gobierno estadounidense anunció la prohibición de venta en Estados Unidos de vehículos conectados que integren tecnología china o rusa, tanto componentes como software, por considerarlos un riesgo para la seguridad nacional. Ningún auto conectado chino se vende ahora en Estados Unidos”.
Nuestra baja Inversión Extranjera Directa en petróleo y minería
Goldman Sachs presenta escenarios de caída de la producción petrolera que podría enviar el precio sobre USD 85 para el West Texas Intermediate (WTI), ), nuestra referencia, como indicamos hace unas semanas ya el WTI sobrepaso los USD 80. Es interesante como un show televisivo en streaming sobre el negocio del petróleo tiene tan clara la franja en la que se moverá el mismo.
Según Bloomberg, durante el año 2024, Colombia recibió un total de USD 10.000 millones en Inversión Extranjera Directa (IED), de los cuales USD 7.143 millones estuvieron destinados a petróleo y minas.
El Banco Central de Perú elevó su proyección para el sector de los hidrocarburos, con un crecimiento para el 2025 del 7,7 %, impulsado por un aumento en las inversiones. Durante el primer semestre de 2024, la inversión en exploración y producción de hidrocarburos aumentó un 65% en comparación con el año anterior, lo que muestra una fuerte expansión en este sector.
También, el Ministerio de Energía y Minas (Minem) de Perú está promoviendo expandir la exploración de gas natural y acelerar su masificación. Esta estrategia tiene como objetivo proporcionar a los peruanos acceso a fuentes de energía más limpias y económicas y fomentar el desarrollo de la industria petroquímica.
En contraste, World Oil en Oil and Gas in the Capitals: Non-traditional countries attract new and important investments” indica: “Los campos de EP Petroecuador tienen una declinación natural del 23%”, parte de nuestra caída de producción a alrededor de 474.000 barriles diarios (bb.dd.) en 2024.
Esto es parte de nuestra caída de producción a alrededor de 474.000 barriles diarios (bb.dd.) en 2024.
Continuaremos…